GoldenPeaks Poland söker konkurs med 952 miljoner dollar i skulder

GoldenPeaks Poland Holding drev 664 megawatt solkraft fördelat på 548 projekt i Polen när bolaget ansökte om Chapter 11-konkurs med 952 miljoner dollar i räntebärande skulder och cirka 1,1 miljoner euro i obelånad kassa – det enskilt mest konkreta beviset för att en tekniskt fungerande förnybar portfölj kan vara finansiellt död vid ankomsten.

Bolaget, en Malta-baserad solkraftsoperatör, är inget fall där tillgångarna inte producerar. Dess nio operativa portföljgrupper genererade el. Men strukturen som höll ihop tillgångarna saknade marginal för påfrestning: GoldenPeaks hade inga egna anställda utan lade ut all teknik, byggnation och daglig drift på Spectris Energy, ett helägt dotterbolag.

När Spectris kollapsade i början av 2026 – drivet av stigande komponentkostnader, högre räntor och valutafluktuationer – frös polska skattemyndigheter bolagets konton. GoldenPeaks hade 664 megawatt men inget som kunde driva dem.

Trycket från elnätet hade redan ökat innan Spectris föll. Polens transmissionssystemoperator hade begränsat hur mycket solkraft som nationella nätet kunde ta emot, vilket skar intäkterna under vad skuldtjänsten krävde. Flera kapitalanskaffningar och refinansieringsförsök under 2025 och in i början av 2026 misslyckades. Vid ansökningsdagen uppgick bolagets kassa till knappt mer än en veckas rörelsekapital mot nästan en miljard dollar i förpliktelser.

Brookfield-vinkeln skiljer detta fall från en renodlad projektmisslyckande. Brookfield Asset Management är GoldenPeaks kontrollerande aktieägare, dess största borgenär och nu dess stalking horse-budgivare – man har lagt ett förslag om debtor-in-possession-finansiering på 162,8 miljoner dollar som finansierar en fyra månader lång omstrukturering samtidigt som Brookfield positionerar sig för att förvärva tillgångarna i en domstolsövervakad försäljning.

För borgenärer som inte är Brookfield väcker arrangemanget en uppenbar fråga: kan en omstruktureringsprocess där sponsorn kontrollerar gäldenären, innehar majoriteten av skulden och öppnar budgivningen fullt ut tjäna den bredare borgenärskretsen? Fyramånadersplanen kommer att besvara den. Vad ansökan redan besvarar för europeisk förnybar energifinansiering är hur tunn marginalen faktiskt är när en nätoperatör begränsar uttaget och driftsentreprenören samtidigt fallerar. Vid den punkten kan sponsorns position som primär borgenär vara den enda finansiella struktur som står kvar.

Godkännandeförhandlingen för DIP-finansieringen var planerad till juni 2026. En försäljning eller omstruktureringsplan väntas i slutet av september 2026.

Taggar: business-en1, Brookfield Asset Management, Chapter 11, energikonkurs, förnybar energi, GoldenPeaks Poland