Koljätten Javelin köper sig in i handeln med kobolt och molybden

Javelin Global Commodities byggde både sitt namn och sin förmögenhet på att sälja bränslet som världen säger sig vilja göra sig av med. Nu köper kolhandelsjätten in sig i metallerna som ska ersätta det. Javelin har förvärvat Derek Raphael & Co., ett familjeägt handelsföretag med inriktning på molybden och kobolt, rapporterade Bloomberg.

Det här handlar mer om riskspridning än om en omvändelse. Kol har varit oerhört lönsamt för Javelin, men varje bank, försäkringsbolag och energibolag som skärper sina regler för fossila bränslen minskar kretsen av finansiärer som är villiga att stödja handeln. Kobolt och molybden finns på andra sidan av den vågskålen. Regeringar ser dem som strategiska råvaror, och köpare inom batteri-, stål- och försvarsindustrin vill säkra tillgången från fler håll än en enda dominerande leverantör.

Två tidigare Goldman-handlare som satsade på att kolet inte skulle dö ut

Javelin grundades av Peter Bradley och Spencer Sloan, två tidigare Goldman Sachs-handlare som lämnade banken ungefär när den sålde av sina sista koltillgångar. Deras satsning var rättfram och omodern: efterfrågan på kol skulle överleva utfästelserna om att överge det. Europas jakt på ersättningar för rysk energi efter invasionen av Ukraina gjorde satsningen lönsam, och Javelin växte enligt Bloomberg till USA:s största kolexportör, i konkurrens om leveranserna med Glencore och Trafigura.

Javelin har inte förblivit en renodlad handelsaktör. Japanska Itochu köpte en ägarandel i bolaget, och Javelin gick samman med riskkapitalbolaget Energy Capital Partners i ett bud på en portfölj av amerikanska kraftverk som ägs av Blackstone och ArcLight. I paketet ingick kolkraftverket Gavin i Ohio. Klimataktivister har protesterat mot Javelins roll i att hålla kolflödet igång.

Därför är kobolt och molybden värda en kolhandlares pengar

Molybden är den mindre uppmärksammade av de två metallerna. Det gör stål hårdare och starkare, vilket innebär att det används i allt från rörledningar och turbiner till pansarplåt. Kobolt väcker större uppmärksamhet. Det stabiliserar katoderna i många litiumjonbatterier och används i jetmotorers superlegeringar. Merparten av världens kobolt bryts i Demokratiska republiken Kongo och raffineras i Kina. Den koncentrationen har gjort en föga känd metall till en industripolitisk fråga i Europa och Nordamerika.

För en handlare är koncentrationen en möjlighet. Handel med fysiska metaller bygger på relationer, lager och kreditlinor, och ett familjeföretag med lång erfarenhet av specialmetaller har just sådana tillgångar. Javelin bidrar med en större balansräkning och en logistikapparat byggd för att frakta bulklaster över världshaven.

Ett metallföretag vars grundare började med att sälja kol

Köparens identitet rymmer en elegant ironi. Derek Raphael, handlaren bakom företaget, inledde sin karriär på kolavdelningen hos Continental Ore Company i New York. Som ung praktikant fick han i uppdrag att skriva till alla kolproducenter han kunde komma på för att försöka hitta försäljning till italienska stålverk, enligt en intervju med Minor Metals Trade Association. Hans företag handlade med malm, ferrolegeringar, kol och gödsel innan det blev känt i branschen för kobolt och molybden.

Siffrorna förklarar varför Javelin har råd att diversifiera. Företaget skeppade omkring 12,7 miljoner ton kol 2022, strax under 20 procent av USA:s samlede kolexport, enligt uppgifter från Riverside Shipping som Bloomberg hänvisat till. Samma år redovisade bolaget rekordvinster, högre än de 194 miljoner dollar det tjänade 2021. Rapporter 2023 värderade företaget till mer än 1 miljard dollar. Itochu meddelade sin investering i augusti 2024. Bloomberg rapporterade om förvärvet av Derek Raphael den 10 november 2026.

Handlarna som tjänade en förmögenhet på att satsa på att kolet inte skulle dö ut köper nu in sig i metallerna som är byggda för att överleva det. På råvarumarknaden är det ingen omsvängning. Det är nästa affär.

Taggar: Derek Raphael & Co, Javelin Global Commodities, kobolt, kol, kritiska mineraler, molybden