Schneider Electric nära att köpa PTC för 20 miljarder dollar

Schneider Electric byggde sin förmögenhet på elens mindre glamorösa hårdvara: kretsbrytare, ställverk och APC-reservbatterierna som håller servrar och hemmakontor igång vid strömavbrott. Nu är den franska koncernen nära att köpa PTC, det amerikanska företaget vars programvara ingenjörer använder för att utforma allt från bilar till medicinteknisk utrustning, enligt Financial Times och Bloomberg. Det skulle bli det största förvärvet i Schneider Electrics historia och samla verktygen för att konstruera en produkt och systemen som driver fabrikerna där den tillverkas under samma ägare.

Det här har betydelse långt utanför de två företagens styrelserum. Industriell programvara är den moderna tillverkningens rörsystem: ritningarna till en bildel, versionshistoriken för en pacemakerkomponent och instruktionerna till en produktionslinje finns alla i program som PTC:s Creo och Windchill. Tillverkare som har valt en leverantör byter sällan, eftersom åratal av konstruktioner är låsta i leverantörens filer och arbetsflöden. Varje sammanslagning i den krympande gruppen av leverantörer innebär att fabrikerna som betalar för licenserna får färre alternativ.

Enligt FT, som först rapporterade om samtalen, skulle Schneider betala kontant i en affär där PTC värderas till omkring 20 miljarder dollar. Bloomberg, som hänvisar till en person med insyn i frågan, uppgav en ännu högre summa. PTC:s börsvärde låg på omkring 15,6 miljarder dollar enligt LSEG-data som Reuters hänvisar till, vilket innebär att det rapporterade priset motsvarar en betydande premie för aktieägarna. Inget av företagen har kommenterat uppgifterna, och personer med insyn har betonat att samtalen fortfarande kan strandas.

Planerna bygger vidare på en strategi som Schneider har drivit i flera år. Koncernen tog full kontroll över den brittiska industriprogramvarugruppen AVEVA genom ett utköp som värderade verksamheten till omkring 9,5 miljarder pund. I somras gick Schneider också med på att betala 3,1 miljarder dollar kontant för Cognite, ett norskt företag som utvecklar AI-verktyg för industriell data och som Schneider planerar att införliva i AVEVA. Verkställande direktören Olivier Blum, som tidigare satt i AVEVA:s styrelse, kallade Cognite ”en AI-plattform i verkligt industriell klass”. PTC skulle tillföra den del av kedjan som handlar om produktutformning: datorstödd konstruktion, produktlivscykelhantering och Onshape, företagets molnbaserade designverktyg.

För PTC skulle en försäljning sätta punkt för en period av renodling. Bostonföretaget sålde sina verksamheter inom uppkoppling, Kepware och ThingWorx, till riskkapitalbolaget TPG för att koncentrera sig på designprogramvara och nya AI-funktioner. Därefter höjde bolaget sina helårsprognoser och angav att omsättningen väntas landa på mellan 2,69 och 2,75 miljarder dollar.

Konkurrenterna kommer att granska affären noga. Siemens har investerat stora belopp i en portfölj som sträcker sig från design till produktion, däribland köpet av simuleringsföretaget Altair för omkring 10 miljarder dollar. Dassault Systèmes, Schneiders franska landsman och företaget bakom CATIA och SolidWorks, dominerar samtidigt inom flyg- och fordonsdesign. Autodesk övervägde ett eget bud på PTC när bolaget värderades till omkring 23 miljarder dollar, men lade sedan ned planerna. Autodesks aktie föll med mer än 10 procent när intresset blev offentligt.

Affären lämnar flera svåra frågor obesvarade. Det rapporterade priset motsvarar mer än sju gånger PTC:s förväntade årsomsättning, samtidigt som bolagets börsvärde har fallit med ungefär en tredjedel sedan Autodesk började undersöka möjligheten. Bland PTC:s kunder finns tillverkare som köper automationsutrustning från Schneiders konkurrenter, och vissa kan undra om designprogramvara som ägs av en hårdvaruleverantör fortfarande är neutral. Schneiders egen historik när det gäller att införliva programvaruverksamheter är blandad: i november 2024 ersatte styrelsen den dåvarande verkställande direktören Peter Herweck, som kom från AVEVA, efter ungefär 18 månader på posten.

Tidsplanen är snäv. FT rapporterade att ett tillkännagivande kan komma så snart som måndagen den 5 oktober. Därefter skulle en eventuell överenskommelse behöva godkännas av tillsynsmyndigheter i USA och Europa. Förvärvet av Cognite, som Schneider gick med på i juni, inväntar fortfarande sina godkännanden och väntas slutföras under de kommande kvartalen.

Schneiders mest välkända produkt är den pipande batterilådan under ett skrivbord på kontoret. Om samtalen går i lås kommer företaget också att äga ritningarna till mycket av det som faktiskt tillverkas i fabrikerna som dess produkter förser med kraft.

Taggar: AVEVA, industrial software, mergers and acquisitions, Olivier Blum, PTC, Schneider Electric