Amazon passerar Walmart i försäljning medan AWS genererar 60% av vinsten

Företaget som byggde sitt imperium på att sälja böcker till rabatterade priser har trängt undan det företag som definierade amerikansk detaljhandel i ett halvt sekel. Amazon har gått om Walmart i total försäljning – en milstolpe som säger mindre om shopping än om vad som tyst har vuxit fram under ytan.

Den verksamhet som de flesta Amazon-kunder aldrig kommer i kontakt med – molnberäkningsdivisionen Amazon Web Services – har blivit den enhet som genererar större delen av företagets vinst. AWS subventionerar i praktiken allt som konsumenter förknippar med Amazon: lagerhållningsnätverket, Prime Video-biblioteket, logistikapparaten, löftena om fri frakt. Utan molnet skulle det detaljhandelsimperium som finns inte kunna upprätthållas enbart på detaljhandelsmarginaler.

AWS genererade 60 procent av Amazons totala rörelseresultat under det senaste kvartalet samtidigt som det bara stod för 21 procent av intäkterna. Annonsverksamheten lade till en tredje motor: första halvåret 2026 uppgick annonsförsäljningen till 37 miljarder dollar, en ökning med 25 procent jämfört med föregående år, vilket placerar Amazon bredvid Google och Meta som en av de tre dominerande digitala annonsplattformarna globalt.

Nettoförsäljningen under andra kvartalet 2026 nådde 200,6 miljarder dollar, jämfört med 30,4 miljarder dollar under samma kvartal tio år tidigare. Intäkterna för helåret beräknas enligt analytikerkonsensus uppgå till 828,3 miljarder dollar, med ytterligare 53 procents expansion och 86 procents vinst per aktie-tillväxt förväntad fram till 2028.

Tillväxtscenariot har dock verkliga friktioner. Under de senaste fem åren har Amazonaktien stigit med 47 procent – långt under S&P 500:s takt – och med ett börsvärde på 2,7 biljoner dollar är mycket av den förväntade tillväxten redan inprisad. Microsoft Azure och Google Cloud konkurrerar aggressivt om företagsmolnkonton, med utgifter i jämförbar skala. Analytikerprognoser utgår från att AWS behåller sin marknadsposition; bevisen är solida men inte garanterade.

Arbetare, konsumenter och reglerare har en annan utgångspunkt. Amazon fångar 40 procent av all amerikansk e-handelsutgift, en koncentration som har väckt ihållande konkurrensgranskning i Washington och Bryssel. Europeiska reglerare har ifrågasatt företagets dubbla roll som både marknadsplatsoperatör och direkt konkurrent till sina egna säljare – en strukturell konflikt som kan omforma marginalerna på sätt som konsensusmodellerna inte tar hänsyn till.

Amazon väntas rapportera kvartalsresultat i slutet av oktober. FTC:s konkurrensmål mot företaget är planerat till rättegång senare i år.

Taggar: business-en1, amazon, AMZN, cloud computing, Walmart, AWS